石家莊婚慶公司 ,您的專屬選擇

公司新聞

當前位置:婚慶公司 > 婚慶新聞 >

上一篇
  •  鉆石之戀婚慶
  • 幸福時光婚慶
  • 愛情堡婚慶主題婚禮
  • 愛情?;閼c主題婚禮
下一篇

陜西煤業(601225):單季度利潤創歷史新高 成長和價值屬性彰顯

發布時間:2020-05-16 14:57 點擊:

投資要點

    事件:公司發布三季報,前三季度實現營收507.55 億元,同比增長23.40%;實現歸母凈利潤9.08 億元,同比增長2.47%;扣非后歸母凈利潤為8.92 億元,同比增長0.58%。

    小保當貢獻增量,單季度凈利潤規模創歷史新高:根據公司公告,前三季度實現煤炭產量0.84 億噸,同比增長4.32%;銷量1.23 億噸,同比增長20.98%,增量主要來自于小保當投產的貢獻;前三季度煤炭銷售均價為396.86 元/噸,同比提升3.01%,但是三季度單季煤炭銷售均價環比下降10.35%。前三季度煤炭業務收入為488.14 億元,同比提升24.22%;實現毛利213.22 億元,同比提升3.36%;毛利率為43.68%,同比下降8.81 個百分點。三季度單季實現歸母凈利潤32.12 億元,創歷史新高。

    業績增長之量增:內生小保當+外延資產注入,未來三年有望新增產能2000 萬噸:公司在手控股礦井合計16 對,核定產能合計1.14 億噸/年,考慮到:1)內生層面,小保當一號礦已經進入正式投產階段,假設2019年小保當一號礦產能利用率能夠達到80%,則有望貢獻增量800-1000萬噸;小保當二號礦核定產能為1300 萬噸/年,目前處于在建狀態,預計將于2020 年建成投產;2)外延層面,集團旗下的曹家灘、孟村、小莊項目合計產能為2700 萬噸/年,且均已處于聯合試運轉狀態,未來為了解決同業競爭問題,預計該部分資產會逐步進入上市公司體內;因此,保守估計未來3 年內公司煤炭產能將新增2000 萬噸以上。

    業績增長之價升:蒙華+靖神鐵路已經順利通車,更多產品將銷往價格更高區域:我國規模最大的運煤專線蒙華鐵路(設計輸送能力為2 億噸/年)已于9 月底正式完工通車:1)受制于資源稟賦和傳統海進江運輸方式的影響,兩湖一江地區煤炭價格高于全國平均水平20%-30%。2)根據我們的測算,蒙華鐵路相比傳統運輸方式國鐵、海進江路線一、海進江路線二運費分別減少82、31、63 元/噸,且還有運輸時間短、不受天氣影響等優點。3)公司目前以地銷方式為主,價格最高的兩湖一江地區占比僅為16%,伴隨著陜煤集團控股的靖神鐵路與蒙華鐵路同時通車,有望助力公司不斷提升煤炭外銷比例,銷售均價提升可期。

    盈利預測與投資評級:預計公司2019-2021 年EPS 分別為1.14、1.17、1.21 元,對應PE 分別為7、7、7 倍,維持公司“買入”評級。

    風險提示:1)需求:宏觀經濟下行影響煤炭行業下游需求、供給側改革影響下游電廠和鋼廠煤炭需求等;2)供給:礦難等事件沖擊影響煤礦產能;環保和安監力度增強影響煤礦產能投放等;3)價格:煤炭價格大幅波動等。

    相關推薦

    聯系地址:此網站出租-此網站出租 文化熱線:13503294431 商務合作聯系電話:1303294431 網站優化、維護: 科技有限公司 友情鏈接聯系QQ: 279303980Copyright ? 2018 . 版權所有 石家莊婚慶公司 www.302510.live XML網站地圖
    大众棋牌游戏平台 股票涨跌停限制 11选5下期算法 股票融资融券的门槛 宁夏十一选五推荐号 7位数是多少万 上海时时乐和值走势 股票涨跌家数 河北快3开将结果和 _百家乐用品 浙江6+1开奖结果